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  非洲猪瘟发作加快畜牧行业产能出清，或加快猪周期回转;券商预测，2019年疫情扑杀+政策禁养+吃亏裁减将使生猪供给量削减5%，下半年猪价或开启趋向性上涨行情，整年均价上涨13.9%，高点或突破16元/公斤。

  猪肉板块产能出清加快周期回转

  新浪财经

  非洲猪瘟发作以来，为节制疫情大面积发作，严格的禁运政策还将持续，区域性价值差价一时难以扭转。供给方面来看，10月能繁母猪存栏量环比降落，能繁母猪价值与仔猪价值均靠近于底部地位，补栏感情低迷，受禁运影响种猪运输也受到限度，大规模养殖集团补栏受到肯定影响，整体产能持续出清，预计明年价值中枢或许率高于今年。

  生猪价值出现显著的季节颠簸特点

  冬季及春节由于需要旺盛，猪肉价值往往处于高位，而春节后价值出现着落。2017年2月至7月，猪肉价值从18元/千克降落至13元/千克，着落27%左右，供给宽松和需要减弱是春季夏猪肉价值着落的重要原因，8月至12月，猪肉价值受消费端回暖有所升，上涨至12月的15元/千克左右。2018年第一季度，猪肉价值一度着落至10元/千克，猪周期持续探底，消费复苏未开启，价值和整个生猪养殖板块都处于汗青低位水平，2018年下半消费复苏拉动猪肉价值的上涨有望带头养殖板块整体上涨。

  猪周期底部有望提前出现

  凭据中国畜牧业年鉴数据显示，2007至2015年，出栏1-49头的养殖户持续削减，从8010万户削减至4405万户，削减了55%;年出栏50-499头的养殖户从2012年起头削减;年出栏500-2999头的养殖户数量在2015年后起头削减;年出栏3000头以上的养殖户数量持续大幅升。其中，年出栏5万头以上的特大型养殖场从50家增至261家，增长了422%。大规模养殖场数量持续上涨，使得我国生猪养殖市场结构由多散户向规；；；，规模养殖的户增长使得市场退出成本有所上涨，供给端的边际变动降低，价值颠簸频率有望降低。

  受疫情影响，生猪禁调常态化，产区散养户生猪销路不畅且不能无期限压栏，产能被迫出清;政策层面，泔水猪的全面禁养及养殖屠宰一体化的布局挤压散养户生计空间。我们预计2019年疫情扑杀+政策禁养+吃亏裁减将使生猪供给量削减5%，下半年猪价或开启趋向性上涨行情，整年均价上涨13.9%，高点或突破16元/公斤。

  本轮猪周期的关键在于非洲猪瘟疫情及有关政策走向

  天然周期中，因养殖规；；；教岣呒2016年的盈利堆集，仅经历今年4-5月的深亏无法使产能彻底出清，必要更长的持续深度吃亏方能推动产能去化。但非洲猪瘟的发作使行业产能裁减的驱动成分由产业自身的内涵运行法规转向外部成分催化。

  疫情方面，非洲猪瘟舒展至全国且短期内无法解除险些已成共识，政策层面，禁调及泔水猪的全面禁养将加快散养户退出。

  伴随非洲猪瘟的持续发酵，预计2019年生猪供给的削减或复制2007年猪蓝耳影响下的惨烈，2019年下半年或迎周期回转，整年均价涨幅预计达13.9%。